{"id":1949,"date":"2023-10-05T11:28:13","date_gmt":"2023-10-05T14:28:13","guid":{"rendered":"https:\/\/lavozdisruptiva.com\/?p=1949"},"modified":"2023-10-05T11:28:14","modified_gmt":"2023-10-05T14:28:14","slug":"dolar-desbordado-las-razones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/lavozdisruptiva.com\/index.php\/2023\/10\/05\/dolar-desbordado-las-razones\/","title":{"rendered":"D\u00f3lar desbordado. Las razones."},"content":{"rendered":"\n

La incertidumbre electoral y el temor por la enorme deuda en pesos, son los motivos que los especialistas adjudican a la suba del d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n

Todas las cotizaciones desbordaron los valores de referencia a los que apuntaba el Gobierno para llegar a las elecciones con “tranquilidad”, a pesar de que se intensificaron las intervenciones de control del Banco Central<\/h2>\n\n\n\n

Las cotizaciones del d\u00f3lar en todas sus variantes -menos el oficial, fijado por el Banco Central en $350 hasta fin de octubre<\/strong>– volvieron a reflejar ayer todas las tensiones acumuladas en la econom\u00eda y la fuerte incertidumbre con la que el mercado enfrenta la recta final hacia la primera vuelta electoral.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Con los precios de cierre sobrepasando todas las barreras \u201cpsicol\u00f3gicas\u201d que el Gobierno buscaba defender hasta la semana pasada, tanto en el billete libre que lleg\u00f3 a superar los $850 y cerr\u00f3 en $843, como el contado con liquidaci\u00f3n que desbord\u00f3 los $900 y el d\u00f3lar Bolsa, ampliamente por encima de los $700 con un precio al final de la rueda de $747<\/strong>. Todo eso con una fuerte intervenci\u00f3n oficial que analistas del mercado calcularon en m\u00e1s de $80 millones diarios entre ayer y hoy, con un acumulado cercano a los USD 350 millones en las \u00faltimas 5 ruedas. La cifra repercute en las reservas del Banco Central, tras cortarse, adem\u00e1s, la racha positiva de la entidad en el mercado cambiario oficial, en el que ya acumula dos jornadas negativas. S\u00f3lo en por las operaciones de hoy debi\u00f3 desprenderse de otros USD 80 millones<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Detr\u00e1s de esa presi\u00f3n m\u00e1xima, que llev\u00f3 las cotizaciones reales a niveles equivalentes a los que se registraron en julio del a\u00f1o pasado tras la salida del ex ministro de Econom\u00eda, Mart\u00edn Guzm\u00e1n, es decir, valores de \u201cp\u00e1nico\u201d denominado t\u00e9cnicamente \u201covershooting\u201d<\/strong>, se despliega la profunda inquietud que despierta no s\u00f3lo el proceso electoral sino tambi\u00e9n las condiciones de la transici\u00f3n \u201c<\/em>gane quien gane\u201d<\/em><\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Esa desconfianza que termina por plasmarse en el d\u00f3lar tiene una clara manifestaci\u00f3n en la deuda, tanto en d\u00f3lares como en pesos.<\/strong> En este \u00faltimo caso, las se\u00f1ales son contundentes: crecen los niveles diarios de rescate por parte de los fondos comunes de inversi\u00f3n en busca de cobertura en d\u00f3lares, lo que obliga al BCRA a intervenir tambi\u00e9n en el mercado de bonos en moneda nacional, emitiendo pesos y agregando combustible a la suba<\/strong>. En el mercado detectaron ya una emisi\u00f3n monetaria de $180.000 para operar en este segmento<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

LA BRECHA CAMBIARIA INSOSTENIBLE<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u201cLa brecha cambiaria entre el CCL (Contado con Liquidaci\u00f3n) y el tipo de cambio oficial tambi\u00e9n alcanz\u00f3 m\u00e1ximos recientes, superando el 140%, denotando un nivel de nerviosismo financiero comparable a octubre de 2020 y julio-agosto de 2022<\/em><\/strong>\u2033, destacaron los analistas de Delphos Investments<\/strong>, que atribuyeron parte de esa suba a la huida de activos en pesos<\/strong>. Ocurre que las perspectivas que vislumbran en este frente los inversores son poco alentadoras, ya que el mercado se ve afectado aun con la presencia del Banco Central, algo que se espera cambiar\u00e1 tras el cambio de gobierno.<\/p>\n\n\n\n

\u201cLa posible desaparici\u00f3n del BCRA como comprador de \u00faltima instancia de la deuda en pesos a partir de diciembre, junto con las altas necesidades financieras del gobierno a fin de a\u00f1o configura un escenario muy desafiante para la deuda local. Asimismo, el mercado parece asignar chances reales a cambios contractuales para aliviar el peso de la deuda local en el pr\u00f3ximo gobierno. En conjunto, todos estos factores mantendr\u00edan presionada la deuda en pesos a mediano plazo<\/em><\/strong>\u201d, apuntaron en la consultora.<\/p>\n\n\n\n

Con esa tensi\u00f3n de fondo, el mercado de futuros es una se\u00f1al m\u00e1s que clara de las expectativas respecto del d\u00f3lar oficial, donde el precio a diciembre ya supera los $700, es decir, que duplica el valor del tipo de cambio oficial actual. \u201cDe cara a fin de a\u00f1o, se espera m\u00e1s del 100% de devaluaci\u00f3n, muy superior a lo esperado hace 14 ruedas<\/em><\/strong>\u201d, indic\u00f3 Pablo Repetto de Aurum.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El consenso del mercado es ahora que no existe un elemento lo suficientemente potente que permita vislumbrar un apaciguamiento de la brecha cambiaria, sino todo lo contrario. \u201cCon un clima externo m\u00e1s cauteloso de fondo, que se combina con un contexto de creciente incertidumbre local, es que los activos dom\u00e9sticos no tienen m\u00e1s remedio que extender sin pausa la debilidad, ya que los inversores prefieren en esta etapa inclinarse hacia posturas defensivas a la espera del eventual panorama m\u00e1s claro a partir de las elecciones<\/em><\/strong>\u201d, dijo el economista Gustavo Ber.<\/p>\n\n\n\n

Para Mario Gorodisch de El Cronista Comercial, “Macri hunde a Patricia,\u00a0Pato se hunde a s\u00ed misma, Sergio quiere llegar a toda costa y\u00a0un loco que dice que va a dolarizar. Din\u00e1mica imparable.\u00a0Es la ca\u00edda de Patricia Bullrich y el mercado perdiendo esperanzas de que entre en una segunda vuelta, con el temor de que\u00a0Javier Milei gane en una primera<\/em>“.\u00a0<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La tormenta perfecta para pensar en refugiarse en los d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: Infobae – Medios digitales<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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